创业板指数十五年 第三条微笑曲线出现了吗？

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　　2010年6月1日上市的创业板指数，已经走过了十五个年头。

　　创业板指数波动大、成长性好，和定投一拍即合。

　　这十五年，创业板指数已经走出了两条定投微笑曲线。

创业板指上市以来走势

（2010.6.1-2025.6.1）

　　数据来源：Wind

　　创业板指数2020-2024年完整自然年度的涨幅表现分别为64.96%、12.02%、-29.37%、-19.41%、13.23%

　　第一条微笑曲线：

　　2010年6月1日-2015年6月5日

　　创业板指数从上市时的1000点，一路下跌至2012年12月4日的历史低点585.44点。

　　随后触底反弹，开启了一轮波澜壮阔的大牛市，“神创板”的名号由此而来。

　　2015年6月5日，创业板指数涨至4037.96点，这也是迄今为止创业板指数的历史最高点。

　　如果把创业板指数模拟为一只基金，在这一区间，定投收益率达到284.67%。

2010.6.1-2015.6.5定投收益率

　　数据来源：Wind；小基快跑制表。

　　以上定投测算均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。

　　定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

　　第二条微笑曲线：

　　2015年6月6日-2021年7月22日

　　高点过后，创业板指数进入了三年多的漫漫熊途。

　　2018年10月19日，创业板指数跌至1184.91点，较牛市高点下跌近70%。

　　2019年创业板指数开始走出微笑曲线的右半边，一直持续到2021年7月22日，最高涨至3576.12点。

　　在这一区间，创业板指数定投收益率达到80.49%。

　　值得一提的是，同期创业板指数并未回到2015年高点，还下跌8.79%。

2015.6.6-2021.7.22定投收益率

　　数据来源：Wind；小基快跑制表。

　　以上定投测算均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。

　　定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

　　同期沪深300跌幅要小于创业板指数、上证50还是上涨的，但它们的定投收益率远低于创业板指数的定投收益率。

　　相比于第一条微笑曲线，这组数据或许更能说明“创业板指数和定投是黄金搭档”。

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　　微笑曲线或许可遇不可求。

　　那这整整十五年创业板的定投效果又是如何呢？

　　如果从创业板指数推出至今计算（2010.6.1-2025.6.1），虽然创业板指数的定投收益率仍然领先A股主要宽基指数，但较高点的收益已经大幅缩水。

2010.6.1-2025.6.1定投收益率

　　数据来源：Wind；小基快跑制表。

　　以上定投测算均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。

　　定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

　　把这份定投的历史收益情况拉出来看，创业板指数配合定投确实曾经取得了不俗的收益，但定投收益率波动也很大。

　　配合止盈，或许效果更佳。

　　统计区间：2010.6.1-2025.6.1

　　数据来源：Wind；小基快跑制图。

　　以上定投测算均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。

　　定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

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　　但更加重要的，可能还是在低点时的坚持。

　　对于创业板指数这样波动较大的定投标的，定投过程中，难免遇到亏损。

　　比如，一份2015年10月开始的创业板定投，在2018年10月亏损幅度达到36.98%，那个时候创业板指数跌到了1184点，可以说是“至暗时刻”，让人迷茫。

　　在那之后，创业板的春天不久即至，低点的坚持也收获了回报。

　　在2021年牛市高点过后，创业板指数又经历了三年的调整，在2024年2月份最低跌至1482点，而目前已反弹至2000点附近。

　　第三轮微笑曲线的左半边或已走完，右半边有望开始慢慢显露。

　　定投简单省心，选定适合自己的创业板主题基金产品和定投扣款日期后，通过纪律投资的方式，有望分享A股核心成长龙头指数的成长。

　　下一个十五年，期待创业板指数依然能够继续向前、再向前。（文章来源：融通基金）

(原标题：创业板指数十五年，第三条微笑曲线出现了吗？)

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