最新！公募加码这一市场

　　对热度不断攀升的北交所市场，公募基金也在加码布局。

　　最新披露完毕的公募基金2023年四季报显示，去年四季度无论是重仓北交所股票的基金数量还是北交所个股在基金前十大持股中出现的次数，环比均出现增长。业内机构和人士也坦言，公司正在逐步加大对北交所的投研资源投入。

　　尽管部分北交所上市公司短期面临调整压力，但其巨大投资潜力已成业内共识。北交所为优质的中小企业提供了错位发展机会，不同细分领域的“隐形冠军”值得密集跟踪和深入研究。

　　基金加码布局北交所

　　在北交所市场热度提升的同时，去年四季度公募基金也在加码布局北交所股票。

　　天相投顾数据统计，截至1月22日公布2023年4季报的5069只积极投资偏股型基金中，合计有33只基金去年四季度末重仓北交所股票，较三季度末增加1只。尤值得注意的是，截至去年四季度末，这些基金前十大持股中，北交所股票出现134次，较三季度末的117次增加18次，环比增幅为15.4%。

　　同期，获得基金重仓的北交所股票数量也从44只增至53只。这一系列数据显示，相较于去年三季度，四季度期间公募基金加大了对北交所市场的投资力度。

　　具体到单只产品来看，北交所主题基金对北交所个股的布局最多。Wind数据显示，有13只基金的前十大重仓股中北交所个股数量超过6只，11只北交所主题基金悉数在内，其中大成北交所两年定开混合前十大重仓股均为北交所股票。其余两只重仓北交所个股数较多的基金是建信鑫荣回报灵活配置混合和华夏新材料龙头混合发起式，其中建信鑫荣回报灵活配置混合A前十大重仓股清一色均为北交所个股。

　　从持股市值来看，北交所主题基金依然遥遥领先。截至去年12月末，共有10只基金持有北交所股票的市值突破亿元大关。其中华夏北交所创新中小企业精选两年定开以1201.5万股的持股数和2.3亿元的持股市值位居第一，广发北交所精选两年定开混合A、汇添富北交所创新精选两年定开混合A的对北交所公司的持股市值则双双超过1.5亿元。非主题基金中，华夏成长精选6个月定开混合、嘉实智能汽车股票、广发中小盘精选混合等持有北交所股票的市值均在1亿元以上。

　　不过，在更多基金布局北交所的同时，不少基金逢高减持，让整体基金对北交所个股的合计持股数和持股市值环比下滑。

　　记者从业内了解到，自去年10月底以来，北交所成为市场关注的焦点。在市场走好的背景下，多家公司加大了对北交所的投研力度。博时基金权益投资四部基金经理齐宁介绍，博时基金已在北交所布局一只指数基金，同时开放了一些科技类、成长类基金面向北交所股票的投资权限。当前公司的产品布局为投研人员熟悉北交所市场环境、交易规则，建立与上市公司沟通渠道提供了充分帮助。

　　南华基金总经理助理、投资经理蔡峰则称，北交所服务创新型中小企业，可以为处在不同发展阶段、规模大小不等和风险各异的创新型企业提供资本市场融资服务，助力中国经济持续向好发展。公司也会对北交所保持密切跟踪和研究，进一步享受其带来的资本市场红利。

　　“北交所的上市公司大部分是专精特新企业，市场对其的认知度较低。” 融通产业趋势臻选基金经理李进直言，“对于投资北交所的个股，研究难度会更大些、可获取的研究资源会相对少，所以付出的研究精力会相对更多。由于其起步估值低、市值小，所以投资回报可能会更丰厚。”

　　加大投研力量

　　“专精特新”

　　北交所致力于成为“有效服务专精特新中小企业的资本市场专业化发展平台”，不少创新企业“更早、更小、更新”，基金公司在研究上，更加偏重研究其长期成长空间、细致跟踪成长曲线变化。

　　齐宁表示，北交所和沪深主板的很多成长型公司在行业分布、业务属性方面差异不大，甚至同属一个赛道、一个产业链，因此沪深主板投资框架可完全适用于北交所投资。北交所的差异之处在于更强调“专精特新”属性，其成长阶段相比主板更为早期，很多新业务发展较快，因此在主板投资框架的基础上，要更加偏重对其长期成长空间的分析、更加细致地跟踪公司在第二乃至第三成长曲线上的变化。

　　据齐宁介绍，在北交所的研究上，博时基金在原有投研小组的基础上又成立了覆盖北交所的投研团队。投研团队基于行业分工，对主板和北交所股票进行交叉覆盖，把同行业的主板和北交所放在同一个投研框架内进行分析和估值，通过比较和联系充分发掘北交所公司的产业链地位和核心价值。

　　“我们确立了一些北交所龙头公司作为长期跟踪覆盖标的，定期更新其变化，形成研究成果供全公司共享，确保全公司对北交所公司形成充分的认知。”齐宁表示，正在逐步摸索适合于北交所的投资策略，在借鉴主板投资框架，以及对北交所公司做充分基本面研究的基础上，还会同时思考未来流动性改善、转板等可能给北交所公司带来的溢价机会，尝试中长期布局投资机会。

　　对此，蔡峰也表示，北交所服务那些“更早、更小和更新”的科技创新型中小企，与创业板和创业板在发展阶段上存在明显差异，差异化的市场定位让各层级的上市企业能够错位发展，进一步挖掘所在行业潜力，并且让金融资源得到充分利用。

　　北交所仍具有较大投资潜力

　　自去年10月以来，北交所一枝独秀的表现令市场关注。站在目前市场点位上，不少投研人士仍看好北交所后续表现。

　　齐宁表示，北交所是未来我国孕育专精特新领域“小巨人”的重要土壤，大部分公司处于比科创板、创业板更早期的发展阶段，未来将有一批优秀企业通过融资获得比主板公司更快的成长速度。同时，通过北交所流动性的逐步改善，一些与主板质地相接近的公司将能够获得估值提升，成为北交所独特的投资收益来源。

　　“经过前期的大幅上涨后，北交所相关公司短期可能会有一定调整压力。但从相关上市公司所处赛道和业绩增速来看，有不少会超过主板可比公司。若切换到2024年至2025年来看，仍然能发掘出一些具备成长潜力且动态估值处于低位的个股。此外，北交所2024年至2025年会有很多新的优质公司上市，这其中也会蕴藏大量投资机会。” 齐宁表示。

　　李进也表示，北交所上市公司虽然经历了一波上涨，后续或仍具有较大的投资潜力。北交所企业通常是某个细分子行业的龙头、竞争力较强，由于业绩基数较小，后续增长速度也较快。2024年覆盖北交所的投资机构会越来越多，且会上市一批体量更大的优质企业，所以其估值有望有提升空间。不利的主要因素之一是，目前北交所的机构投资者成交占比还很低，沉淀下来的长期资金较少，所以其股价波动会比较大。

　　谈及看好领域，李进表示，北交所上市公司主要集中在汽车零部件、机械、电子和医药等行业，对于其中一些业绩增速较高、估值较低，且未来市值潜力较大的公司，会筛选出来重点关注。

　　同泰基金相关投研人员也表示，北交所旨在服务创新型、成长型中小企业，因此通常那些具有高成长性、高科技含量、以及符合国家战略发展方向的行业或板块可能具有较高的投资价值。

　　上述人士看好三大板块，第一、科技创新：包括但不限于信息技术、高端制造、生物科技、新能源和新材料等领域。这些行业往往处于行业生命周期的成长期，有潜在的快速发展空间。

　　第二、环保与新能源：随着中国对环保和可持续发展的重视，环保技术、新能源（如太阳能、风能）、新能源汽车及其配件制造等行业可能会得到快速发展。

　　第三、先进制造业：高端装备制造、智能制造等领域，这些领域符合中国制造业升级的大方向，具有较大的市场潜力。

（文章来源：中国基金报）

(原标题：最新！公募加码这一市场)

(责任编辑：10)