债基再度爆火！背后什么逻辑？应该如何配置？

　　今年以来，在众多新发基金中，债基规模居前，机构也十分青睐债基。

数据来源：Wind，截至日期：2024.2.21

　　债券基金受追捧，背后的逻辑是什么？

　　利率下行，利好债券？

　　国内，2月20日，央行公告1年期LPR持稳于3.45%，5年期LPR则下降25bp至3.95%。这是自LPR改革以来最大幅度的单次下调。

　　国外，美联储加息周期结束，货币政策将由紧缩转向宽松，美债收益率和美元指数趋于下行，对人民币汇率的压力减轻，减少了对国内降息的掣肘。

　　宽松的货币政策，释放流动性，利率仍有下行空间。

　　回顾历史，近十年债券利率整体呈现下降趋势，债券价格整体趋势向上。债券价格与利率为反向变动关系。

　　数据来源：Wind，统计区间2014.2.2-2024.2.1；注：以中债10年期国债到期收益率代表市场利率，中债-综合财富（总值）指数表示债券价格。

　　从投资需求出发，很好理解这种负相关关系。

　　利率下降，导致存款吸引力降低，而股市波动较大，债券作为“避风港”，将受到更多资金青睐，进一步提升债券价格，利好债市。

　　总之，在利率下行大趋势不变的情况下，债券投资价值仍然可期。

　　具体该如何配置？

　　虽然债市可期，但债券交易存在诸多限制，单独购买难以分散风险，故而普通投资者更适合债券基金。

　　在资产配置中，大家不妨将自己的资金分类，参考“三笔钱”策略，分成活钱、长钱和闲钱。

　　活钱：主要用于日常开支，比如：生活费、车贷、房贷等。

　　这类资金除了要保障资金安全，还非常注重流动性。因此，更适合配置具有一定收益并能随存随取的现金类产品。

　　除了常见的宝宝类产品（货币基金），主投短久期固收类资产的短债基金、中短债基金、同业存单基金等，也是活钱打理的不错选择。

　　长钱：用于未来规划，这类资产能起到抵御风险、长期保障的作用，在配置组合中充当“基石”角色。

　　在进行配置时，要立足长期，选取安全边际较高的产品进行投资，踏实走好每一步。

　　可以选择纯债类基金，只投债券，远离股市起伏，通过赚票息、赚价差、杠杆套息等方式赚取收益。

　　闲钱：是资金的蓄水池，有一定的进取度，适合布局一定比例的权益资产，以争取较高的投资回报。

　　如混合一二级债基、偏债混基金、中低风险灵活配置型基金等，大部分资产投资债市，小比例资产投资权益类资产，风险回报高于纯债基金，低于偏股类基金，既不用承担过高的波动，也不会牺牲过多投资回报。

　　（文章来源：华安基金）

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